美联储如期加息提高75个基点创28年来最大增幅：并强烈承诺降低通货膨胀率

美联储如期加息提高75个基点创28年来最大增幅：并强烈承诺降低通货膨胀率

正如市场预期的那样，美联储采取了近30年来最大幅度的加息来抑制高通胀。

美国东部时间6月15日周三，美联储在会后宣布，将联邦基金利率的政策利率目标区间从0.75%至1.00%上调至1.50%至1.75%。这是美联储自1994年11月沃尔克掌管美联储以来最大的一次加息，也是美联储27年多来首次加息75个基点。

近期市场强烈预测美联储加息幅度如此之大。据CME“美联储观察工具”报道，周二，美国联邦基金利率期货市场预测，美联储6月加息75个基点的概率将达到89%，而一周前仅为3.9%。

鹰派加息的唯一意外
至此，美联储已连续三次加息，今年3月和5月分别加息25个基点和50个基点。与5月份的上一次会议一致同意不同，在本周的会议上，美联储货币政策委员会FOMC的投票成员之一反对加息75个基点，反对的堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治(Esther George)主张这次加息50个基点。

媒体称，乔治的反对令人惊讶。她的通货膨胀观此前长期被视为鹰派。今年早些时候，她的声明也被视为鹰派。在他最近的演讲和采访中，乔治敦促美联储“非常深思熟虑和有意识地”采取行动，并考虑缩表对收紧货币周期的影响。媒体称，乔治大概是觉得加息75个基点不是故意的，故意的。

删除通货膨胀有望回归目标的表述，增加将通货膨胀降至目标的有力承诺。
周三会后发布的决议声明显示，在利率决策方面，美联储重申FOMC寻求实现充分就业和2%长期通胀的双重目标，但删除了3月和5月的声明，即“在适当收紧货币政策的立场下，(FOMC)委员会预测通胀将回到2%的长期通胀目标，劳动力市场将保持强劲”。

评论称，删除FOMC有关通胀有望重返2%的声明，表明美联储认为物价压力将持续，对可能失控的通胀预期变得更加警惕。

在声明决定加息75个基点以支持上述双重目标后，美联储继续重申其3月份的声明:“(FOMC)委员会预计，保持目标利率区间扩大是合适的。”与之前的说法不同，这个说法增加了一句话:

“(FOMC)委员会做出了将通胀率降至2%的坚定承诺。”

位图显示，所有官员预计今年年底将加息至3%以上，有一位预计明年将降息。
本次会议后发布的美联储官员预期未来利率位图显示，美联储政策制定者近两年的加息预期明显比今年3月发布的上次位图更加激进。

这次所有的美联储官员都预计，到今年年底，政策利率(联邦基金利率)将升至3.0%以上。只有一名官员在5月份预计到了这一点。这次有8人，占总人数的44%，预计最终会涨到3.25%到3.50%，5人，近28%的官员预计涨到3.5%以上，5人预计涨到3.0%到3.25%。

这次共有16人预计明年利率在3.50%以上，其中有5人预计利率将超过4.0%，但有一人预计利率将降至3.0%以下，这意味着此人预计明年将降息。在3月份，只有5人预计明年的利率将超过3%。

在接下来的一年中，有14人预测政策利率仍将高于3.0%，其中12人预计超过3.25%，8人预计在3.25%至3.5%之间，只有4人预计低于3.0%。3月份预计利率超过3.0%的，只有5个人。

大幅提高今年的政策利率预期，大幅降低今年的经济增长预期，提高三年的失业率预期。
与位图中显示的预测一致，本次会议后发布的更新经济展望数据显示，美联储全面上调了政策利率的预期水平，今年的利率升至3%以上，涨幅最大:

预计联邦基金利率将在2022年底升至3.4%，比3月份估计的1.9%高出1.5个百分点。
预计2023年底联邦基金利率为3.8%，3月份为2.8%。
预计2024年底联邦基金利率为3.4%，3月份为2.8%。
从上述预期来看，美联储预计利率将在明年见顶，然后在次年回落。

与此同时，美联储下调今明三年经济增长预期，降幅为今年最大，并上调今年个人消费支出价格指数(PCE)和核心PCE通胀预期，全线上调三年失业率预期:

预计2022年GDP增长1.7%，比3月份2.8%的预期增速低1.1个百分点。2023年和2024年的预期GDP增长率将分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。预计2022年和2023年失业率将分别从3.5%升至3.7%和3.9%，2024年将从3.6%升至4.1%。

PCE通货膨胀率预计在2022年从4.3%上升到5.2%，在2023年从2.7%下降到2.6%，在2024年从2.3%下降到2.2%。PCE核心地区的通胀率预计将在2022年从4.1%升至4.3%，2023年从2.6%升至2.7%，2024年将持平于2.3%。

重申持续的高通胀反映了能源价格和就业的强劲增长，这被重新命名为整体经济活动的反弹。
在评价经济时，这份声明没有重申5月份声明中的内容:“尽管第一季度经济活动普遍放缓，但家庭支出和企业固定投资仍保持强劲”，而是将其名称改为:

“经过第一季度的小幅下滑后，整体经济活动似乎有所回升。”

这份声明继续重申“最近几个月就业增长强劲”，但没有重申“失业率大幅下降”，改称“失业率保持低位”。关于通货膨胀，声明重申了3月份的声明:

“通胀仍然很高，反映了与疫情相关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的价格压力。”

进一步强调俄乌冲突对经济的影响，重申美联储高度关注通胀风险和中国疫情可能带来的影响。
本次会议的声明继续重申了3月声明中首次提到的俄乌冲突影响的声明:俄罗斯对乌克兰的行动“造成了巨大的”经济困难，但删除了下面的一句话“美国经济的影响具有高度不确定性”。

5月份的声明首次提到“入侵和相关事件正在对通胀形成新的上行压力，也可能对经济活动造成压力”。这一次，它进一步强调了俄乌冲突的影响，将对经济的可能影响转变为积极影响:

“入侵和相关事件正在给通胀带来新的上行压力，并给经济活动带来压力。”这一次，我重申了5月声明中首次提到的中国疫情“可能加剧供应链干扰”，也重申了FOMC在5月补充的“高度关注通胀风险”。

这张桌子是根据五月计划缩小的。

5月，美联储宣布了缩减资产负债表的路线(收缩资产负债表)。从6月1日起，它将减少债券头寸。首先，它将每月减少300亿美元的美国国债和175亿美元的机构抵押贷款支持证券(MBS)。三个月后，每月最高减少一倍。

这份声明并未重申上述路线，只是表示将根据5月份公布的收缩线，继续减持国债、机构债和机构MBS。